軋空是什麼?它是做空交易的機會嗎?一文帶你詳解軋空

眾所周知的空頭軋空發生在 2021 年 1 月的 GameStop (GME) 股票上,很多散戶和機構投資者聯手做多,使得原本做空GME的機構在保證金不足的情況下,不得不付出不合理的高價回購股票。 空頭軋空是發生在已經嚴重做空的股票中的多空股價匹配的結果。 賣空投資者傾向於借出和借入證券,但多空股票價格的劇烈波動也可能導致賣空者被空頭軋空和斬首。這篇文章主要幫我們解決以下問題:

  • 軋空是什麽意思?
  • 有哪些著名的空頭軋空例子?  
  • 哪些股票容易出現空頭軋空?
  • 如何避免可能被軋空的股票?
  • 空頭軋空後,是做空的機會嗎?

什麼是軋空?

空頭軋空又稱空頭軋空,臺灣學者也稱其為「壟斷證券來源造成的壓迫」。 它通常發生在空頭交易中,所以在了解什麽是空頭軋空之前,我們應該對賣空有一個了解。

在股市中,大部分投資者屬於多頭頭寸,即通過股價上漲獲取利潤,而做空投資者則相反。 證券機構借入相應的股票,立即在市場上賣出股票,等到股價下跌,再低價買入,然後連帶利息地交給貸方,自己賺取差價,即 也就是說,投資者是在股價中做空。 下跌時獲利。

那麽什麽是空頭軋空? 從字面上看,我們可以將其理解為空頭軋空。 當空頭投資者應該通過上述方式獲利,但由於各種原因,市場價格並沒有像預期的那樣下跌,反而股價上漲。 空頭投資者入市補倉,在貸方的壓力下,部分投資者不得不高價買入股票,而造成差價損失的情況就是空頭軋空。

為什麼出現軋空/嘎空行情?

軋空會給做空投資者帶來損失,那麽為什麽會出現軋空行情呢? 空頭投資者損失的資產落到了誰的口袋裏? 下面我們就來分析一下軋空行情的原因。

空頭軋空市場大致可分為操作性空頭軋空和自然空頭軋空​​兩種。

操作性的空頭軋空只是在操縱市場。 以早期的美國證券交易所市場為例,當做空投資者認為某只股票被高估或未來股價可能下跌時,他們通常會從市場上的大型金融機構借入證券。  ,證券價格上漲後,賣空投資者選擇繼續借入證券賣空,而金融機構需要做的就是吸收市場上賣出的股票,繼續向賣空者提供證券,逐步形成 做空股票數量多的情況下,當貸方要求收回借出的股票時,賣空者沒有其他股票來源,只能選擇與金融機構結算,結算價格也由金融機構決定。

自然空頭軋空​​有兩種情況。 一是股票長期低價震蕩。 當股票將出現重大轉機並長期上漲時,通常會打壓股價。 這個時候,不知道的人開始做空就會遭受嚴重的損失。另一種情況是市場供求關系造成的空頭軋空。 當股價出現出乎意料的上漲趨勢時,賣空者希望在上漲趨勢中尋找機會回補空頭頭寸,從而增加了對股票的需求。 形勢變化下,股價進一步上漲,空頭緊縮也加劇,尤其是借債做空的投資者。 為了能夠在約定的期限前歸還借入的股票,投資者經常以高價買入股票並遭受空頭軋空。 造成的損失。

有哪些知名的軋空例子?

American GameStop (GME) 是美國視頻遊戲的實體分銷商。 近年來,其營業額有所下降。因此,長期以來一直被視為做空目標,2021年1月12日的股價僅接近20美元。然而,2021年,美國散戶在Reddit討論區號召散戶買入。 大量散戶入網,實際上引發了GME股票的買入熱潮,帶動GME股價上漲。包括散戶和投資機構在內,他們在短時間內做多,導致GME股價在1月27日暴漲至347美元。這讓華爾街著名的賣空者損失了近 200 億美元,也被稱為 GME 空頭軋空。

哪些股票容易發生軋空?

這裏我們不得不分為臺股和美股,兩者的情況不同。美股規模普遍比較大,沒有證券強製還款機製。臺股有更多這樣的問題。空頭軋空更容易發生在流動性低的小個股中,畢竟低流動性可能會繼續推高股價,進一步觸發更多回補。

發生空頭軋空的三個主要條件:

賣空比例(融券余額)很高:

如果沒有足夠的資金賣空證券,當證券被回補時,購買力不會太強。每一批股票都會有所謂的證券借貸余額數據。它代表當前有多少股票被賣空但尚未被覆蓋。 從這些個股的規模來看,與一般流通股數和平均成交量相比,可以知道賣空的比例是否很大。 當空頭比例越大時,越容易出現空頭軋空。投資者有時會使用債股比來判斷是否存在空頭軋空風險。債券權益比率越高,未來出現空頭軋空的可能性就越大。 一般來說,如果超過30%,就要特別註意。

股票缺乏流動性

流動性不足有兩種情況。 一是股票本來規模較小,二是可以交易的股票集中在少數人手中,通常只有少數股票可以交易。 簡單來說,就是籌碼更加集中。在空頭軋空中,當人們賣出證券進行補倉,但沒有賣出股票時,股價就會上漲。  如果有足夠的股票願意在融券覆蓋的情況下向這些融券人出售股票,則推高股價將更加困難。

臨近融券換股日(臺股除息及股東大會前):

 這是臺股獨有的情況,而美股則沒有這樣的強製補償機製。證券借貸是借入股票的操作,借入投資者的股票。當公司需要使用股票並確認股權時,投資者必須在時間到之前買入股票並歸還給經紀商。如果時間到了,券商會強製投資者以市場價格回購,無論價格多高,這種情況稱為「借券還款」。 如果掩護前融券過多,投資者就會搶購股票進行還款,以免當時被強行低價拋售,這也將推高股價,證券借貸交易商存在被軋空的風險。 在臺灣,這兩種情況必須每年強製覆蓋:除權分紅和股東大會之前。 美股並非如此。當然,除了上述因素外,公司自身的利好消息和經營狀況的好轉也可能是造成空頭軋空的原因。

軋空/嘎空行情如何應對

做空本質上是有風險的。 如果出現空頭市場,投資者將損失大量資金。 那麽投資者在空頭市場應該怎麽做呢? 如何獲得最大的收益或最小的損失? 下面我們根據多年的投資經驗總結出以下幾點,希望對大家有所幫助。

首先,如果你想從軋空中獲利,你必須判斷一只股票的價格是否會繼續下跌。我們平時會分析一些指標和數據。 指標包括相對強弱指數(RSI)和WR。 一般來說,RSI指標值在50到80之間,表明行情強於空頭,行情適合做多。  RSI在20-50之間,表明市場力量強於多頭,市場適合做空。 對於做空投資者來說,最重要的是,當RSI指數低於20時,形成超賣狀態,這意味著市場已經超出了理性區間,價格反轉的可能性很高。 為了不陷入空頭軋空,最好及時離場。

有很多數據可以幫助投資者判斷股票的未來市場行情。 我們在判斷多空力量時經常使用凈空頭比率。 正常範圍一般為15%~30%。 當凈空頭比率低至 15% 時,意味著做空股票的交易者較少,這意味著大多數交易者預期股價會上漲。 玩家應該考慮是否離開市場並鎖定利潤。

需要註意的是,無論是 RSI、WR 還是其他指標都不能作為單一的交易依據。 最好的方法是分析相關指標和數據。 只有這樣才能找到最準確的交易時機。

在空頭軋空期間,股票可能會走高,大多數時候股價通常在其公允價值的一定範圍內,但空頭軋空是個例外。

當股價開始快速上漲時,賣空投資者很可能會收到追加保證金通知,你必須投入更多的錢來確保你的頭寸或平倉,而平倉你必須購買股票,這反過來又推高了股票的價格,讓其他賣空者也這樣做會造成買入和推高價格的惡性循環。

但是這裏你可能也會想到一個問題:既然在軋空的那一刻股價會出現不合理的上漲,那麽未來會不會回落到合理的價格呢?

當然,軋空結束後,股價普遍會大幅下跌,回歸合理價位。 但是我們可以利用這樣的機會做空嗎?大家都認為它會下跌,但實際上真正下跌的時機很難把握,也不知道什麽時候會上漲。所謂「空頭不死,多頭不息」。 情況就是這樣。如果此時真的要做空,就必須準備比原來多「數倍」的保證金,以應對可能持續上漲的情況,並確保自己不會成為空頭軋空的受害者 反過來。

結語  

對於賣空的投資者來說,軋空可能會給投資者造成重大損失。 在關註市場走勢的同時,也要關註股票基本面和信息的變化。 畢竟,一條好消息可能會讓投資者做空。 功虧一簣。